华尔街见闻

　　新加坡银行首席经济学家Mansoor Mohi-uddin觉得，固然特朗普上任后，好意思元可能在短期内走强，但他无法在通盘任期内督察好意思元强势，因为好意思元面对着诸多恒久风险，比如，投资者由于好意思国政府赤字快速上升而对好意思国商场的酷好下降、特朗普政府难以细则的酬酢战略促使列国加快解脱对好意思元的依赖等。

　　川普2.0，好意思元可能先走强后走弱。

　　11月8日，新加坡银行首席经济学家Mansoor Mohi-uddin发文称，瞻望特朗普重返白宫将鼓励好意思元在2025年走强，异日几个季度内，欧元兑好意思元可能下落至1，要是2025年爆发全面买卖战，欧元兑好意思元可能跌破历史低点至8.73。

　　然而，在特朗普的完满四年任期内，好意思国的政事、财政、酬酢、央行危险等多重风险可能会全面削弱好意思元强势，因此，异日四年好意思元可能创下新低。

　　适度发稿，欧元兑好意思元报1.0724。

　　短期内，好意思元将持续走强

　　2025年1月20日，特朗普新政府将入主白宫。Mohi-uddin暗示，短期内，好意思元相对其他主要货币可能会持续走强，原因有四：

　　最初，好意思国的财政赤字已高达GDP的6.5%，且还将进一步扩大并鼓励好意思债收益率上升。Mohi-uddin暗示，特朗普但愿延迟其在第一个任期内通过的、将于2025年底到期的《2017年减税和工作法案》，要是共和党拿下众议院，特朗普政府很有可能进一步减税。

　　第二，来岁急剧高潮的关税将禁绝好意思国对异邦商品和服务的需求。好意思国总统不错通过行政敕令设定关税，无需国会批准，而特朗普曾建议对统统入口商品征收10%的关税。

　　Mohi-uddin暗示，即使特朗普在后续和列国的筹议中裁汰税率，但世俗关税将减少好意思国的买卖赤字从而复旧好意思元，并鼓励好意思国通胀上升，使好意思联储在2025年持续降息的可能性裁汰。

　　第三，特朗普忖度适度侨民，可能会收紧好意思国的劳能源商场。这一举措可能会推高工资和成本，因此，Mohi-uddin觉得，这将进一步带来通胀压力，进而裁汰好意思联储在来岁合手续降息的可能性。

　　第四，特朗普政府减税、削弱监管的战略远景将合手续复旧好意思股商场，好意思国股市短期内可能会合手续蛊卦民众本钱流入。

　　要而论之，Mohi-uddin觉得，好意思国的大限制财政赤字、急剧上升的关税、收紧的侨民战略、活跃的股票商场瞻望将在2025年复旧好意思元，而好意思联储则将面对好意思国通胀反弹的风险，来岁可能只可将基准联邦基金利率降至3.75%-4%。比拟之下，要是买卖战导致欧元区经济下滑，欧洲央行可能需要将利率降至远低于2%的水平。

　　然而，好意思元可能无法督察恒久强势

　　Mohi-uddin强调，固然特朗普上任后，好意思元可能在短期内走强，但他无法在通盘任期内督察好意思元强势，因为好意思元面对着诸多恒久风险：

　　最初，特朗普可能会在好意思国通胀反弹的情况下，持续向好意思联储施压条款降息。何况，好意思联储主席鲍威尔的任期将于2026年5月完毕，特朗普可能会任命一个恪守他的继任者。Mohi-uddin暗示，这齐将削弱好意思元，因为这会激勉对商场对好意思联储零丁性的担忧。

　　第二，要是后续好意思国联邦政府的财政赤字快速上升，投资者对好意思国商场的酷好下降，好意思元也可能受损。

　　Mohi-uddin暗示，好意思元偶然行为民众储备货币，主要依赖于好意思债的踏实，尽管欧元、东谈主民币和日元穷乏裕如的替代性，但要是好意思债商场出现买家减少的情况，好意思元仍将面对急剧贬值的风险。

　　第三，要是特朗普政府在国内防碍法治，应用联邦机构打击国内反对派，或通过退出北商定约等步履来扰浊宇宙递次，投资者可能会感到不安——特朗普政府难以细则的酬酢战略将促使列国加快解脱对好意思元的依赖。

　　临了，Mohi-uddin觉得，特朗普政府可能会从鼓励好意思元强势转向反对好意思元强势，因此投资者不应该指望特朗普重返白宫后好意思元会恒久保合手强势。比如1985年，里根政府与日本、德国、法国、英国达成《广场公约》，匡助好意思元贬值。因此，投资者不应该指望特朗普重返白宫后好意思元会恒久保合手强势。

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